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曹立CL

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陈菲遐

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近日，机械工业第九设计研究院股份有限公司（以下简称“机械九院”）向创业板递交上市申请。尽管这家公司从年起就已经从一汽集团中拆分，但从招股书来看，目前依然和一汽集团维持着密切联系，难以真正独立。

机械九院前身为始建于年的第一汽车制造厂工艺处工厂设计室，年以“国家机械工业委员会第九设计研究院”的名称正式设立。年，一汽集团开启公司化改制，研究院改制为有限责任公司。年，机械九院开启混合所有制改革，引入外部投资者，混改后一汽股份持有公司26.3%的股权。

数据来源：招股说明书，界面新闻研究部

年、年和年，机械九院分别实现营收23.27亿元、38.34亿元和49.99亿元，同期归母净利润分别为.88万元、.2万元和万元。可以看到，公司年出现增收不增利的情况。

机械九院目前主营业务为智能工厂EPC、智能装备综合解决方案和咨询设计服务。其中，智能工厂EPC为公司主要收入来源，智能装备综合解决方案和智能工厂EPC的差异在于不包含土建施工分包，咨询设计服务占比相对较小。

数据来源：招股说明书，界面新闻研究部

在销售方面，由于机械九院曾是一汽股份的全资子公司，仍旧极为依赖关联方一汽集团。年、年和年，公司对一汽集团的关联销售金额分别为15.87亿元、18.9亿元和22.18亿元，占营业收入比重分别为68.2%、49.3%和44.37%。另外，一汽丰田汽车有限公司作为关联方在年、年和年也分别贡献了公司5.58%、4.03%和2.42%的收入。招股书中指出，公司对“一汽集团的关联交易比例逐步降低，主要是由于大力开拓非一汽集团业务”。

数据来源：招股说明书，界面新闻研究部

然而，机械九院开拓的所谓“非一汽集团业务”背后还是离不开一汽集团的庇护。年和年，作为公司第二大客户的长春市长发新能源产业投资建设有限公司（以下简称“长春长发”）分别贡献23.23%和33.46%的收入。

根据

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